昨日晚间，万里马发布晚间公告称年9月11日至年10月30日连续30个交易日中，公司股票收盘价格有15个交易日不低于当期转股价格(6.89元/股)的%(8.96元/股)，已触发赎回条款。公司将对“万里转债”行使提前赎回权利。
在可转债的发行条款中，往往会规定赎回条款，进入转股期后，转债转股价值如果有10到15个交易日价格处于元以上，上市公司便有权强制以面值加当期应计利息(一般也就出头)的价格从投资者手中赎回债券。
事实上，上市公司公告强赎并非真想从投资者手中“买回”债券，而是希望促成其转股，已减轻财务压力。
万里转债此次强制赎回，按照目前价格计算，元的转债若转换成正股万里马()股票，其价值将缩水至元，亏损幅度达到了13%。前几个交易日可转债价格在以上，若选择接受强赎，那么亏损幅度将更多。这也意味着在面临强赎后，高溢价转债基本被判了“死刑”。
不少可投资者对5月份的泰晶转债的印象深刻。5月6日晚间，泰晶科技()公告称，由于泰晶转债触发了赎回条款，公司决定对泰晶转债行使提前赎回权。按照5月6日的收盘价，转股溢价率为.83%，转股值为.75元/张。
5月7日，泰晶转债开盘就暴跌30%，报.46元。随后泰晶转债暂停交易，自14时57分起恢复交易。尾盘三分钟，泰晶转债继续暴跌，最终下跌47.68%。至该转债摘牌时，其价格仅为.47元，较前期最高价跌幅超过七成，投资者损失惨重。
可转债价格有的高达两三百元？
首先来解读一下可转债的强制赎回条款
以沪市股票“上海电气”发行的可转债“电气转债”为例。
在电气转债的募集说明书上截的有条件回售条款↓↓↓
来自电气转债的募集说明书
触发强赎的一个条件:连续30个交易日至少有15个交易日正股收盘价格不低于转股价的%。（注意30个交易日是连续的，15个交易日不一定需要连续）
正股收盘价格达到转股价格的%，此时转股价值是，那么相对应的可转债价格也不会低于元。
所以强赎并非看可转债价格是否达到元，而是看正股收盘价高于转股价格的%有多少天。
刚接触可转债的老铁会理解错误，很正常的，哈哈哈~
理论上可转债能达到的最高价格
计算一下理论上可转债能达到的最高价格(理论上哈)
假如公司突发重大利好，股票正处于上升期间，每日一字涨停，15日可以达到的最高涨幅，以强赎阀点，转股价的%开始计算。
为了方便计算说明，取转股价为10元，强赎阀点就是13元，之后涨停15日后的股价为13×(1+10%)∧15=54.3元
转股价值公式:传股价=面值/转股价×正股价。
此时转债的转股价值为，÷10×54=元
理论上就达到元了。
而这种上涨强势的股票相应可转债，市场会给出溢价率，转债价格出现+也就很容易理解了。
当日跌幅度最大的万里转债，其价格曾在10月9日-10月22日10个交易日内上涨.95%，在10月22日触及元的最高点后，万里转债股价开始下跌，11月2日，万里转债全日下跌18.60%。
暴跌与公司11月2日发布的强制赎回公告有关。根据公告内容，截止年11月30日收市后，仍未转股的“万里转债”将被强制赎回。本次赎回完成后，“万里转债”将在深交所摘牌，持有人持有的“万里转债”如存在被质押或冻结的，建议在停止交易和转股日前解除质押和冻结，以免出现无法转股而被赎回的情形。
根据公告内容，“万里转债”赎回价格为.21元/张，赎回登记日为年11月30日，风险提示显示，本次可转债赎回价格可能与“万里转债”停止交易和转股前的市场价格存在较大差异，公司提醒持有人注意在期限内转股。
昨日万里转债元，截止收盘，已元收盘，转股价值.75，溢价率只剩11.66%左右，还没有跌干净，到最后交易日之前这个溢价率会归零。
万里转债的正股为万里马（.SZ）。此前在“万里转债”股价持续上涨之际，万里马曾披露可转债交易波动风险提示公告表示：在资本市场有效情况下，可转债价格与正股股票价格高度正相关，且不存在高溢价率的情况。近期“万里转债”价格较大偏离与公司股份之间的关联，存在较大的估值风险
强赎条款一般指转债正股收盘价在连续30个交易日内有若干个交易日（15日的情况居多）不低于转股价格的若干倍（1.3倍的情况居多），注意这15个交易日不一定要连续（连续的是30个交易日）。当强赎条款被满足时，发行人有权利选择提前赎回转债。
事实上，有部分转债已经发布了不实施强赎的公告。但是，此前案例表明，转债发行人仍有“变卦”可能。例如，今年3月末，泰晶转债发布不提前赎回公告，但在5月初又发布强赎公告，在高溢价的情况下，强赎导致了泰晶转债“暴跌”，未及避险的投资者损失惨重
可转债“强赎”谁会获利受访业内人士表示,上市公司的可转债如果启动强赎,可推动持债者进行转股,进而有效降低公司的融资成本。但对于投资者来说,由于转股会增加二级市场抛售套现压力,相关上市公司不仅会出现股价被打压的可能,其可转债交易价格也很可能会走低,需谨慎应对。
经济导报记者注意到,10日收盘时,冰轮转债价格为.20元/张,而该转债的转股价格为5.47元/股,较目前冰轮环境6.9元/股左右的股价也有较大浮盈空间。即上述持有存量冰轮转债的投资者无论是选择转股还是在二级市场抛售转债,都远比被上市公司以“成本价”赎回合适。
“强制赎回,一般是正股价格涨幅达到转股价%左右且持续一段时间后才被触及。今年以来,A股市场有所回暖,部分可转债发行方的股价出现较好表现,触动了强赎条款。”中诚顾问金融业分析师魏庆明对经济导报记者说。
冰轮转债正是如此,其今年2月上市交易后,发行方冰轮环境的股价随A股市场上扬一路走高,3月公司股价涨幅就高达44.53%。到了8月,公司股价仍维持在高位运行,其随即发布公告称,在7月18日至8月28日的连续30个交易日中,已有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的%(含%),已经触发《募集说明书》中约定的有条件赎回条款。
值得